El CPI decide diciembre; tres reportes de IA deciden si el jueves negro fue el fondo

El CPI decide diciembre; tres reportes de IA deciden si el jueves negro fue el fondo · Inversión Consciente

El CPI decide diciembre; tres reportes de IA deciden si el jueves negro fue el fondo

El Nasdaq perdió 5.5% el jueves sin un dato económico de por medio, y el empleo del viernes devolvió la subida de diciembre a 78%. El martes a las 8:30 AM sale el último CPI antes de la Fed; esa tarde reporta CoreWeave. El jueves cierran Cisco y Applied Materials, y el viernes llega el PPI. Bitcoin entra en $75,700 con dos semanas de salidas en los ETF.

Mapa Semanal CPI · IA · Earnings · Cripto

Por Luis VC · Inversión Consciente Mapa de la Semana · 9 al 13 de noviembre

El jueves el mercado vendió la IA por riesgo político. El martes puede volver a venderla por riesgo de tasa.

Cuatro cosas pasaron desde el 28 de octubre. La Fed pausó con dos votos a favor de subir. El 3 de noviembre los demócratas ganaron ambas cámaras y el Dow subió más de 1,500 puntos al día siguiente. El jueves 5 el mercado leyó el mismo resultado como riesgo regulatorio para los centros de datos y el Nasdaq tuvo su peor día desde abril de 2025. El viernes 6 el empleo sorprendió al alza y la subida de diciembre volvió a 78%. Esta semana trae el último CPI antes de la reunión del 8 y 9 de diciembre y los tres reportes de infraestructura de IA con más peso del mes. Por primera vez en el ciclo, la tasa y la IA pueden empujar en la misma dirección.

Martes 10 · el último CPI antes de la Fed, y CoreWeave

Waller habla a las 4:00 AM ET desde Londres. A las 8:30 AM sale el CPI de octubre, el último dato de inflación al consumidor antes de la reunión del 8 y 9 de diciembre. El núcleo de agosto y septiembre corrió 0.3% mensual; el nowcast de la Fed de Cleveland apunta a 0.21%. A la 1:00 PM se subastan bonos a 10 años: la primera demanda con dinero real después del dato. Tras el cierre reporta CoreWeave, con las opciones cotizando ±18%. El 14 de octubre, día del CPI anterior, CoreWeave cayó 15.5%. Toca cada día para ver el detalle.

121 reportes, una docena de discursos de la Fed, dos datos de inflación y un día con el mercado de bonos cerrado. El martes concentra el dato y la acción más volátil de la semana; el jueves concentra la capitalización.

Un jueves sin datos y un viernes con demasiados

El reporte de octubre esperaba que la volatilidad electoral apareciera la noche del martes 3 y se disipara el miércoles. Pasó lo contrario: el miércoles fue de euforia y el golpe llegó el jueves, la segunda sesión. El viernes el empleo fuerte calmó a la Bolsa y le devolvió presión a la Fed. Los dos días juntos dejaron al S&P 500, medido por el ETF SPY, 2.7% abajo en la semana.

Nasdaq · jueves 5 nov −5.52% Cierre en 24,414.99: peor día desde abril de 2025 y territorio de corrección. S&P 500 −4.36%; Dow −1,833 puntos; semiconductores −12%. Sin dato económico: el detonante fue el riesgo regulatorio a los centros de datos.

Nóminas · octubre (6 nov) +165K Contra 59,000 esperados, con agosto y septiembre revisados al alza en 84,000. Desempleo 4.1%; salario por hora 3.1% anual. La nota débil: 339,000 más a tiempo parcial sin quererlo.

Fed · 28 de octubre 10–2 Pausa en 3.75% a 4.00%. Cook y Hammack disintieron a favor de subir; el comunicado describió la actividad como fuerte y ya no como sólida. PCE subyacente de septiembre 3.1%.

Bitcoin · domingo 8 nov $75,685 12.5% bajo el cierre de $86,507 del 4 de octubre. Perdió $82,000 el 22 de octubre y cayó 5.5% el jueves junto al Nasdaq.

La sesión del 5 de noviembre al cierre: índices según Fox Business, acciones según Alpha Vantage. Los tres reportes de IA de esta semana cayeron más que el Nasdaq; Nvidia perdió 9.3% e IREN, Applied Digital y Nebius más de 14%.

Diciembre: la venta bajó la apuesta, el empleo la devolvió

Probabilidad de subida de 25 pb el 9 de diciembre · CME FedWatch y mercados de predicción

SEGÚN FEDWATCH VÍA CNBC, KALSHI Y POLYMARKET, SCHWAB Y REUTERS · EL CPI DECIDE CUÁL DE LOS DOS NÚMEROS SE QUEDA

Lo que esperaban el reporte de octubre, el calendario de noviembre y nuestro mapa anterior

Reporte de octubre, caso base "pausa dura": núcleo del CPI en 0.3%, pausa con la inflación descrita como elevada, PCE cerca de 3.0% Se cumplió, y más duro: núcleo de septiembre 0.3%, pausa con dos votos por subir, ritmo "fuerte", PCE subyacente 3.1%.

Calendario de noviembre: la volatilidad electoral aparece el martes por la noche y el miércoles 4, y luego se desvanece No se desvaneció. El miércoles fue el rebote; la caída de 4.36% llegó el jueves, sin dato económico, por el riesgo regulatorio a los centros de datos.

Reporte de octubre: el control del Senado decide si el CLARITY Act regresa en 2027 Los demócratas ganaron ambas cámaras; el conteo de AP daba 54 a 44 en el Senado. El mercado no lo tradujo como tema cripto sino como tema de IA y energía.

Calendario de noviembre: el CPI de septiembre corrió 3.7% anual Confirmado: 0.6% mensual, núcleo 0.3%. Pero el martes no habrá tasa anual oficial de octubre: en octubre de 2025 no se recolectaron precios por el cierre del gobierno.

Nuestro mapa del 5 al 9 de octubre: el marco cripto pasa a defensivo con un cierre bajo $82,000 o dos semanas de salidas Ambas se activaron: semanas del 5 y del 12 de octubre en −$681.1M y −$228.6M; cierre de $81,307 el 22 de octubre. Desde entonces BTC perdió otro 7%.

La fila sombreada es la que se cumplió. La regla de la casa obliga a publicar también la autoevaluación propia: nuestro invalidador de octubre funcionó y el marco defensivo sigue activo.

Es el último CPI antes de la reunión de diciembre, que sí trae proyecciones y dot plot (gráfico de puntos). El núcleo corrió 0.3% en agosto y en septiembre; un tercero seguido le daría a la mayoría del comité los mismos argumentos que llevaron a Cook y Hammack a disentir. Cuatro cosas concretas deciden la lectura.

El redondeo. No había consenso de Wall Street publicado al 4 de noviembre. El nowcast (estimación en tiempo real) de la Fed de Cleveland apunta a 0.24% en el titular y 0.21% en el núcleo; Continuum Economics a 0.24% y 0.22%; Kalshi cotiza 0.28% en el titular. Todo está a pocos puntos básicos de la línea de 0.25% que separa un núcleo de 0.2% de uno de 0.3%. La energía. En septiembre la gasolina subió 9.1% y explicó más de la mitad del titular. En octubre el promedio de AAA bajó de $4.41 a $4.22; el titular debería acercarse al núcleo. La tasa anual. No habrá variación anual oficial de octubre porque en octubre de 2025 no se recolectaron precios; no compares el mensual contra el 3.7% de septiembre. El supercore. Servicios sin vivienda es la línea que la Fed mira porque no la mueve el petróleo.

Escenario halcón · núcleo de 0.3% por tercer mes

Con el núcleo en 0.25% o más, la subida de diciembre sube desde 78% hacia la certeza; el espacio es de unos 22 puntos, así que el daño no viene de la probabilidad sino de la duración. El 10 años vuelve sobre 4.9% y la subasta de la 1:00 PM lo confirma o lo frena. El precedente es exacto: el 14 de octubre, día del CPI anterior, CoreWeave cayó 15.5% y Applied Materials 3.8%. CoreWeave reporta esa misma tarde.

Un núcleo de 0.21% como el que proyecta Cleveland baja la probabilidad de diciembre hacia el 67% del jueves o menos; el recorrido potencial es de hasta 75 puntos. Los bonos suben, la duración respira y la venta de IA, que el jueves no tuvo compensación de tasa, la recibe el martes. Es el único camino en que CoreWeave reporta con el viento a favor.

La lectura que domina después del empleo. Peter Cardillo, de Spartan Capital, resumió así el reporte del viernes: the Fed has no choice but to raise rates in December [la Fed no tiene más opción que subir en diciembre]. Esa es la premisa con la que el mercado llega al martes. Un núcleo de 0.2% es lo único que puede discutirla esta semana.

El jueves la IA cayó por política. El martes puede caer por tasa.

Son dos razones distintas para el mismo precio, y se suman. Con diciembre al 78%, un CPI caliente no necesita sorprender mucho: la presión llega por el descuento de flujos lejanos, y los activos de mayor duración son los que se financian con deuda para construir capacidad que pagará en 2030.

Doce discursos y el dato que alimenta el PCE

No hay reunión de la Fed en noviembre, así que los discursos y los datos son la política. Los miembros hablan libremente hasta el silencio previo a diciembre.

Waller · martes 4:00 AM ET, Londres PANORAMA ANTES DEL CPI

Subasta de 10 años · martes 1:00 PM DEMANDA REAL TRAS EL DATO

Veterans Day · miércoles ACCIONES ABIERTAS · BONOS CERRADOS

Hammack · jueves 9:00 AM · Williams · 6:30 PM HAMMACK VOTÓ POR SUBIR

PPI de octubre · viernes 8:30 AM PREVIO 1.3% M/M · 6.3% ANUAL

El PPI pesa más de lo normal. Según el calendario de Unusual Whales, el dato previo fue 1.3% mensual y 6.3% anual, con el núcleo en 0.7%: es la inflación en la tubería que todavía no llega al consumidor y que entra en el cálculo del PCE del 25 de noviembre, el último dato de inflación antes de la Fed. Un CPI frío con un PPI caliente deja la pregunta abierta hasta el día antes de Acción de Gracias. Hammack es la voz a escuchar el jueves: fue una de las dos que quiso subir en octubre, y lo que diga después del CPI es un voto adelantado.

Earnings: 121 nombres y una sola pregunta

La semana tiene 121 reportes en la lista de Unusual Whales y tres que mueven el índice. Los tres son infraestructura de IA, los tres cayeron más que el Nasdaq el jueves y los tres contestan lo mismo desde un eslabón distinto de la cadena: CoreWeave renta la capacidad, Cisco la conecta, Applied Materials vende las máquinas que fabrican los chips. Si la construcción de centros de datos se frena por política, por tasa o por retorno, los tres lo dicen esta semana.

LUN 9 60 nombres MAR 10 23 nombres MIÉ 11 9 nombres JUE 12 26 nombres VIE 13 3 nombres

AM = antes de la apertura · PM = tras el cierre · N/D = hora no confirmada. Consenso y movimiento implícito según Unusual Whales; verifica la fecha con la empresa.

Constellation Energy $CEG · AM Mayor impacto Nuclear para centros de datos; cayó en la venta del jueves. Consenso $3.90, opciones ±5.9%.

KKR $KKR · AM Relevante Capital privado, S&P 500. Consenso $1.41, ±5.0%.

Take-Two $TTWO · PM Relevante El comentario sobre GTA mueve más que el EPS. ±7.8%.

Occidental $OXY · PM Relevante Petróleo con el crudo en el centro de la inflación. ±4.7%.

Marathon Digital $MARA · PM Relevante Minera de Bitcoin con BTC en $75,700. ±12.6%.

AM FERG · NRG · B · ROIV · MNDY · CNH · AMG · IONS · SGI · RBA · KSPI · TGTX · IMVT · RDNT · KGS · TPB · EVGO · SBET · SOC · PM SKYD · RKLB · ASTS · TTD · HIMS · ONTO · BAP · LCID · PLUG · ACHR · QUBT · ZETA · USAR · AAON · SANM · QLYS · HRB · JBS · LINE · CWST · CWEN · NOVT · LIF · GSHD · KMPR · TDW · DHT · ZYME · HIVE · AMRC · FWRD · ETD · NHI · AMCX · N/D ASST · SMMT

AM = antes de la apertura · PM = tras el cierre · N/D = hora no confirmada. Consenso y movimiento implícito según Unusual Whales; verifica la fecha con la empresa.

CoreWeave $CRWV · PM Mayor impacto El evento individual del día. Opciones ±18%; últimos cuatro movimientos: −16%, −19%, −11%, +19%.

TransDigm $TDG · AM Relevante Aeroespacial, S&P 500. Consenso $11.43, ±6.2%.

Sea Ltd $SE · AM Relevante Comercio electrónico y pagos en el sudeste asiático. ±10.6%.

Rigetti $RGTI · PM Relevante Computación cuántica, con D-Wave reportando en la mañana. ±12.2%.

Petrobras $PBR · PM Relevante Petróleo latinoamericano. ±4.8%.

AM ONON · VOD · WIX · QBTS · VG · LQDA · BTDR · PM ALC · FLY · EC · VIV · STUB · MRCY · AMPX · NN · CAPR · NRGV · N/D IBRX